CF Industries Holdings は、第4四半期の決算を2021年2月17日に発表しました。
シーエフ・インダストリーズ・ホールディングズ(CF Industries Holdings, Inc.)は、窒素肥料及びその他の窒素製品を製造、販売する。
https://jp.reuters.com/companies/CF/profile
【事業内容】
同社の窒素肥料製品は、アンモニア、粒状尿素、尿素硝酸アンモニウム溶液（UAN）及び硝酸アンモニウム（AN）である。
結論
| EPS | 〇 |
| 売上 | 〇 |
| ガイダンス | 〇（アナリスト予想変化） |
決算内容
＜ポイント＞
予想を上回っているか (結果が良いと青色になります)
EPS、売り上げすべて予想を上回っています。
今回は第4四半期なので、2020年通期予想とも比較します。
上振れです。
ガイダンス
＜ポイント＞
・今後の見通しは良いか (結果が良いと青色になります)
決算発表を受けてからの、ヤフーファイナンス(米国版)のアナリスト予想の変化を見ます。
どちらも上振れを見込んでいます。
財務状況
～通期毎～
＜ポイント＞
・純利益 ＜ 営業CF が理想
→ 利益を無理に上げていないか？
・営業CFが毎年右肩上がりであるか
・営業CFマージンが15％以上か
→ 安定して利益が出いているか
| 純利益 | 営業CF | 売上高 | 営業CFマージン | |
| 2020年 | 317 | 1,231 | 4,124 | 29.8% |
| 2019年 | 493 | 1,505 | 4,590 | 32.8% |
| 2018年 | 290 | 1,497 | 4,429 | 33.8% |
| 2017年 | 358 | 1,631 | 4,130 | 39.5% |
| 2016年 | – 277 | 617 | 3,685 | 16.7% |
| 2015年 | 700 | 1,207 | 4,308 | 28.0% |
| 2014年 | 1,390 | 1,421 | 4,743 | 30.0% |
| 2013年 | 1,465 | 1,467 | 5,475 | 26.8% |
| 2012年 | 1,849 | 2,376 | 6,104 | 38.9% |
| 2011年 | 1,539 | 2,079 | 6,098 | 34.1% |
純利益 ＜ 営業CFになっており財務の条件は満たしています。
しかしながら、売上高が年々縮小していること、営業キャッシュフローもダウントレンドです。
～売掛金確認（DSO）～
＜ポイント＞
・トレンドラインを大幅に上回っていないか
→ 無理な決算を出していないか（EPSの粉飾リスク回避）
極端な増加は見られませんでした。
良いです。
私見
良い決算だと思います。
2016年以降売上高が増加傾向にあります。窒素肥料のニーズ、すなわち農業分野の需要については別途研究してみたいです。
今後のアナリスト見通しも良いので、今後に期待です。
おまけ
窒素肥料とは
窒素肥料の効果と働きは？種類・注意点・上手な使い方など解説
数多くの種類がある肥料の中でも、重要な役割を持つ窒素肥料。ほかの肥料と同じく、窒素肥料も使い方によって作物の出来が左右され、それによってトラブルの発生率も変化します。
ここでは、窒素肥料とその効果について紹介します。
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